【并购优塾】-职业技能培训估值建模-线上视频课

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课程简介

DCF建模,到底有多重要?它的使用场景,到底有多广?
它像一把标尺,应用于现代经济和市场的每个角落。
市场之所以存在,其本质是一个实现资源配置的体系,在这个体系中,研究员和基金经理的核心使命,是价值发现。
而资源配置、价值发现,这两大核心功能,都需要有赖于估值这个度量系统才能实现。
这,就像你在菜场买菜需要用公平秤,测量气温需要用温度计一样,度量系统,是一个系统能有效运转的底层逻辑。
可以说,无估值,不市场。
那么,问题又来了:到底该如何估值?应该采用什么样的方法论?
作为价值型风格的代表,巴菲特说,企业的内在价值,就是在其未来生涯中所能产生的现金流量的折现值。
作为成长型风格的代表,彼得·林奇说,如果一家公司定价合理的话,那么市盈率应该与收益增长率相等。
作为逆向型风格的代表,约翰·邓普顿说,正确的研究,应该在悲观情绪非常严重的时刻。
价值、成长、逆向,尽管是决然不同的三套理念,但关键的内核,其实都指向同一个词:DCF。大家理念上的差异,穿透到底层逻辑,其实就在于对DCF模型参数的理解不同。
价值型选手认为,当现金流极高、资本开支极低、ROE高且稳定、能超长时间产生现金流的情况下,可以给予确定性溢价;成长性选手认为,DCF模型中占据核心权重的参数是增长,当增长假设给的不靠谱时,其他所有假设都将失去意义,并且,对行业处于发展初期的情况,不应在具体参数上过分吹毛求疵;而对逆向型选手来说,无论现金流多高、年限有多长、增长有多快,都不是给予溢价的理由,任何行业都要追求性价比。
同样是DCF模型,同样的一把标尺工具,但在实际使用中,却可能形成完全迥异的用法。
因为,要做DCF,其实“功夫在诗外”,它要考虑的并不仅仅是模型参数,还需要深入思考模型背后的哲学理念,要思考质量、成长、估值三大底层因子的互动关系。
曾经,我们也困惑过、迷茫过,直到我们持续对DCF模型攻坚克难,才逐步建立起质量VS成长VS估值三大因子的“不可能三角”关系,并将DCF、PEG、PB-ROE三大逻辑打通,才打磨成完整的思考框架。
今天,我们将这些年积累、打磨、不断踩坑后才实践出来的经验,浓缩成这样一套系列视频,希望能帮大家少走弯路。

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课程目录

0.1【试看1】估值建模方法论系列视频——欢迎试看【1】.mp4
0.2【试看2】估值建模方法论系列视频——欢迎试看【2】.mp4
1.1【第一节】估值概论:01估值的基本思路.mp4
1.2【第一节】估值概论:02现金流贴现原理.mp4
2.1【第二节】估值的方法:01绝对估值法.mp4
2.2【第二节】估值的方法:02相对估值法.mp4
3.1【第三节】简易估值模型(FCFF)和案例分析.mp4
4.1【第四节】估值建模:01报表的重构.mp4
4.2【第四节】估值建模:02报表预测之收入预测.mp4
4.3【第四节】估值建模:03报表的其他预测及配平.mp4
5.1【第五节】估值建模示例:01CXO行业分析.mp4
5.2【第五节】估值建模示例:02某CXO龙头的收入分析.mp4
5.3【第五节】估值建模示例:03某CXO龙头的回报分析和估值结果.mp4

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